AI-schuldenzorgen geven Nasdaq slechtste week sinds juni
De Nasdaq verloor vorige week 4,5 procent, de slechtste week sinds eind juni. Beleggers maken zich zorgen over de enorme schuldenberg waarmee de bouw van datacenters voor kunstmatige intelligentie wordt gefinancierd. Opvallend: terwijl techaandelen daalden, stroomde er geld naar obligaties en bleef goud overeind.
- De Nasdaq Composite daalde vrijdag 2,1 procent en sloot de week 4,5 procent lager; de S&P 500 verloor op weekbasis 2 procent.
- Datacenterbedrijf CoreWeave leende minstens 35 miljard dollar; de markt prijst via kredietderivaten inmiddels een fors wanbetalingsrisico in.
- Wereldwijde AI-aandelen werden volgens Goldman Sachs zes handelsdagen op rij netto verkocht, de sterkste afbouw sinds de lancering van ChatGPT.
- Obligatiefondsen trokken 7,8 miljard dollar aan; de Amerikaanse tienjaarsrente zakte naar circa 5,09 procent.
- Goudfutures stegen vrijdag 0,5 procent tot ongeveer 4.190 dollar.
Wat is er aan de hand in de techsector?
De verkoopgolf concentreert zich rond bedrijven die met geleend geld datacenters bouwen voor kunstmatige intelligentie. Symbool daarvoor staat CoreWeave, dat volgens BigGo Finance minstens 35 miljard dollar aan schulden opbouwde. De prijs van kredietverzekeringen op dat bedrijf steeg naar een recordhoogte van 1.117 basispunten, wat neerkomt op een ingeprijsde kans van ruwweg 63 procent op wanbetaling binnen vijf jaar. Het aandeel verloor vrijdag nog eens 12 procent en is meer dan gehalveerd ten opzichte van de piek eerder dit jaar.
De onrust bleef niet beperkt tot één bedrijf. De iShares Semiconductor ETF daalde vrijdag 4 procent, Dell verloor op weekbasis meer dan 22 procent en in Zuid-Korea kelderde de KOSPI met 14 procent, de slechtste beursweek daar sinds de financiële crisis van 2008. Volgens primebrokeragedata van Goldman Sachs werden wereldwijde AI-aandelen zes handelsdagen op rij netto verkocht, de meest extreme positieafbouw sinds de lancering van ChatGPT eind 2022.
Groeipaniek in plaats van inflatiepaniek
Economisch gezien is de reactie op de obligatiemarkt het meest veelzeggend. Ondanks Amerikaanse inflatiecijfers die vorige week hoger uitvielen dan verwacht, daalden de rentes: de tienjaarsrente zakte naar ongeveer 5,09 procent, nadat die na het inflatiecijfer nog 5,33 procent had aangetikt. De dertigjaarsrente noteerde de grootste weekdaling in ruim een jaar. Marktcommentatoren spreken van groeipaniek in plaats van inflatiepaniek: beleggers vrezen dat de AI-investeringshausse hapert en vluchten naar veiligere beleggingen.
Die verschuiving is zichtbaar in de geldstromen. Volgens LSEG Lipper stroomde er 7,8 miljard dollar naar obligatiefondsen en vloeide er per saldo 46,7 miljard dollar uit geldmarktfondsen weg, terwijl wereldwijde aandelenfondsen per saldo nog wel instroom hielden. Fed-voorzitter Kevin Warsh voegde daar in Bangkok een waarschuwing aan toe: de investeringsgolf in kunstmatige intelligentie werkt op korte termijn juist inflatieverhogend, wat het dilemma voor de centrale bank vergroot.
Waar staat goud in dit verhaal?
Goud hield zich tijdens de onrust goed staande. Goudfutures stegen vrijdag 0,5 procent tot ongeveer 4.190 dollar, en maandagochtend noteerde spotgoud rond 4.180 dollar. Dat past in een historisch patroon: wanneer beleggers twijfelen aan de houdbaarheid van een aandelenrally, neemt de belangstelling voor bezittingen zonder tegenpartijrisico toe. Hoe goud zich in eerdere periodes van recessievrees gedroeg, beschreven we in recessie of stagflatie: wat doet goud.
Tegelijk is enige nuance op zijn plaats. Goud is dit jaar zelf flink gedaald vanaf de piek van circa 4.700 dollar in augustus, en bij echte marktpaniek verkopen beleggers soms ook goud om verliezen elders op te vangen. Dat gebeurde bijvoorbeeld in de eerste weken van de coronacrisis in 2020. Een dalende techsector is dus geen garantie voor een stijgende goudprijs, zoals we eerder toelichtten in goudnieuws interpreteren: zo doet u dat.
Wat kan dit betekenen voor de goudprijs?
- Aanhoudende twijfel over AI-schulden kan de vlucht naar veilige havens versterken, waar goud traditioneel van profiteert.
- Dalende obligatierentes verlagen de alternatieve opbrengst van rentedragend papier, wat goud relatief aantrekkelijker maakt.
- Als de Fed door marktonrust voorzichtiger wordt met verkrappen, verdwijnt een belangrijke rem op de goudprijs.
- Bij een bredere paniekverkoop kunnen beleggers ook goudposities liquideren om marginverplichtingen elders te dekken.
- Herstelt de techsector snel, bijvoorbeeld na sterke kwartaalcijfers van Meta en Microsoft, dan kan de risicobereidheid terugkeren en de veiligehavenvraag wegebben.
- Warsh waarschuwt dat de AI-hausse op korte termijn inflatoir is; extra renteverhogingen in december zouden op goud drukken.
Wat betekent dit voor u?
Voor Nederlandse beleggers laat deze week zien waarom spreiding belangrijk is. Wie naast aandelen ook fysiek goud aanhoudt, zag het edelmetaal vorige week per saldo nauwelijks bewegen terwijl techaandelen hard daalden. Een gram goud kost momenteel ongeveer 118 tot 120 euro, afhankelijk van de wisselkoers. Fysiek goud in de vorm van baren of munten kent geen tegenpartijrisico, maar de prijs kan op korte termijn wel flink schommelen. Bewaart u goud thuis of in een kluis? Lees dan onze gids over goud veilig opslaan.
Conclusie
De twijfel over de financiering van de AI-hausse heeft de markten in de greep: de Nasdaq beleefde zijn slechtste week sinds juni en geld stroomt naar obligaties. Goud profiteert vooralsnog bescheiden van die onrust. Of dat zo blijft, hangt af van de vraag of de zorgen overwaaien of uitgroeien tot een bredere correctie. Beide uitkomsten zijn denkbaar; dit is een analyse van scenario's, geen voorspelling.
Geraadpleegde bronnen
- Yahoo Finance: Markets News, Oct. 16, 2026: Nasdaq, S&P 500 End Lower, Post Weekly Losses (16 oktober 2026)
- BigGo Finance: AI Credit Storm Triggers Global Market Rout as Nasdaq Posts Worst Week in Four Months (17 oktober 2026)
- Mitrade: Gold Price Analysis Today (19 oktober 2026)
Volg de actuele goudprijs, bekijk onze goudbaren of start met de kennisbankgids beleggen in goud voor beginners.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.
