Waarom centrale banken goud blijven kopen, ook nu de rente stijgt
Hogere rentes maken goud in theorie minder aantrekkelijk, en toch kochten centrale banken in het tweede kwartaal van 2026 netto 288,9 ton goud, het hoogste tweedekwartaalcijfer ooit gemeten door de World Gold Council. Ook na de renteverhoging van de Federal Reserve wijst niets op een koerswijziging. Wat drijft deze kopers, en wat betekent dat voor de goudmarkt?
- Centrale banken kochten in het tweede kwartaal netto 288,9 ton goud, 62 procent meer dan in hetzelfde kwartaal van 2025.
- Die aankopen vielen samen met de sterkste kwartaaldaling van de goudprijs sinds 2013: centrale banken kochten juist de dip.
- De Chinese centrale bank breidde haar goudreserve in juli voor de 21e maand op rij uit.
- In de jaarlijkse WGC-enquête zegt 45 procent van de centrale banken de goudreserve de komende twaalf maanden te willen vergroten.
- Goldman Sachs rekent voor 2026 op gemiddeld 50 ton centrale-bankaankopen per maand en handhaaft een prognose van 4.900 dollar per ounce voor eind 2026.
Een recordkwartaal, midden in een prijsdaling
De cijfers van de World Gold Council over het tweede kwartaal van 2026 laten een opvallend beeld zien. Centrale banken kochten netto 288,9 ton goud, tegenover 177,9 ton in het tweede kwartaal van 2025. Dat is een stijging van 62 procent en het hoogste tweedekwartaalcijfer in de gehele meetreeks van de organisatie. Opmerkelijk is vooral het moment: de aankopen vielen samen met de sterkste kwartaaldaling van de goudprijs sinds 2013. Waar particuliere beleggers vaak verkopen als de prijs daalt, deden centrale banken het omgekeerde.
Het aanbod hield die vraag maar net bij. De totale goudaanvoer bleef in het tweede kwartaal met 1.269 ton vlak ten opzichte van een jaar eerder: de mijnproductie steeg 2 procent, terwijl de recycling 6 procent daalde. De juweliersvraag zakte wel fors, met 17 procent naar 278,2 ton.
China koopt al 21 maanden op rij
De bekendste vaste koper is de Chinese centrale bank. De People's Bank of China voegde in juli ongeveer 20 ton toe aan haar reserves en verlengde daarmee haar koopreeks tot 21 maanden op rij. Volgens Goldman Sachs was China in juni de grootste koper wereldwijd en lag het totale aankooptempo van centrale banken die maand op circa 100 ton per maand, gemeten als seizoensgecorrigeerd driemaandsgemiddelde, tegenover 66 ton in mei. Eerder berichtten we al dat centrale banken in juli netto bleven bijkopen, met onder meer de terugkeer van Zuid-Korea als koper.
Waarom hogere rente ze niet afschrikt
Voor gewone beleggers is de rekensom bekend: goud betaalt geen rente, dus hoe hoger de vergoeding op staatsobligaties, hoe duurder het wordt om goud aan te houden. Historisch gezien remt een stijgende rente de goudprijs dan ook af. Maar centrale banken maken een andere afweging. Zij kopen goud niet voor het rendement, maar als verzekering.
Sinds de G7-landen in 2022 na de Russische invasie van Oekraïne Russische valutareserves bevroren, is voor veel landen duidelijk geworden dat tegoeden in dollars of euro's politiek kwetsbaar kunnen zijn. Goud in eigen kluizen kent dat risico niet. Centrale banken diversifiëren daarom hun reserves om geopolitieke en financiële risico's af te dekken, zo vat Goldman Sachs de beweging samen. Die structurele motieven veranderen niet door een renteverhoging van de Federal Reserve. In de jaarlijkse enquête van de World Gold Council zegt 45 procent van de ondervraagde centrale banken de eigen goudreserve de komende twaalf maanden verder te willen vergroten; over die recordenquête schreven we eerder al uitgebreider.
Wat verwachten analisten?
Goldman Sachs rekent voor heel 2026 op gemiddeld ongeveer 50 ton aan centrale-bankaankopen per maand. Ter vergelijking: vóór 2022 lag dat gemiddelde rond 17 ton per maand. Op basis van die vraag, in combinatie met verschuivende renteverwachtingen, handhaaft de bank een prognose van 4.900 dollar per troy ounce voor eind 2026. Bij het opstellen van die prognose eind augustus noteerde goud rond 4.600 dollar; inmiddels ligt de prijs met circa 4.350 dollar daar een stuk onder. Zo'n bankprognose is een scenario, geen voorspelling die uit hoeft te komen. Wat andere grote banken verwachten, leest u in ons overzicht goudprijs verwachting: wat zeggen de grote banken.
Wat kan dit betekenen voor de goudprijs?
- Aanhoudende centrale-bankaankopen leggen een structurele bodem onder de vraag, juist in periodes van prijsdaling.
- Het aanbod groeit nauwelijks: de mijnproductie steeg in het tweede kwartaal slechts 2 procent en recycling nam af.
- Blijven de geopolitieke spanningen hoog, dan blijft het diversificatiemotief voor centrale banken onverminderd sterk.
- Blijft de Amerikaanse rente lang hoog, dan kan de beleggersvraag via ETF's en munten verder afkoelen, wat de centrale-bankvraag deels compenseert.
- De juweliersvraag daalde in het tweede kwartaal al 17 procent en de Indiase goudimport nam fors af; een zwakkere fysieke vraag kan de centrale-bankvraag deels tenietdoen.
- Ontspant de geopolitiek, bijvoorbeeld na de top tussen Trump en Xi, dan kan het kooptempo van centrale banken op termijn normaliseren.
Dit zijn scenario's, geen voorspellingen.
Wat betekent dit voor u?
Voor Nederlandse particulieren betekent de aanhoudende koopstroom van centrale banken vooral dat er een grote, prijsongevoelige koper in de markt actief blijft. Dat is geen garantie tegen prijsdalingen, zoals de afgelopen maand met een daling van ruim 6 procent liet zien, maar het verklaart wel waarom dips de afgelopen jaren vaak werden opgekocht. Wie zelf fysiek goud koopt, bijvoorbeeld goudbaren of Krugerrands, belegt in feite met dezelfde gedachte als deze centrale banken: goud als verzekering tegen onzekerheid, omgerekend momenteel rond 122 euro per gram. Spreiding over meerdere aankoopmomenten blijft daarbij verstandig, omdat niemand het beste instapmoment vooraf kent.
Conclusie
De renteverhoging van de Federal Reserve heeft de rekensom voor beleggers veranderd, maar niet die van centrale banken. Hun recordaankopen van 288,9 ton in het tweede kwartaal, de Chinese koopreeks van 21 maanden en de enquête waarin 45 procent verdere uitbreiding aankondigt, wijzen op een structurele vraag die weinig gevoelig is voor de rentestand. Voor de goudmarkt blijft dat een belangrijke bodem, al bepalen rente, dollar en geopolitiek samen de richting van de prijs.
Veelgestelde vragen
Waarom kopen centrale banken goud terwijl de rente stijgt?
Centrale banken kopen goud niet voor rendement maar voor risicospreiding. Goud kent geen tegenpartijrisico en kan niet worden bevroren door een ander land, in tegenstelling tot valutareserves. Daarom wegen hogere rentes voor hen minder zwaar dan voor gewone beleggers.
Welke landen kopen momenteel het meeste goud?
China is volgens Goldman Sachs momenteel de grootste koper, met in juli de 21e maandelijkse aankoop op rij. Daarnaast keerde Zuid-Korea deze zomer terug als koper, zoals wij eerder meldden op basis van de julicijfers.
Betekent dit dat de goudprijs gaat stijgen?
Nee, dat is niet zeker. Centrale-bankaankopen zijn één steunpilaar onder de vraag, maar de goudprijs wordt ook bepaald door rentes, de dollar, inflatie en het sentiment van beleggers. De daling van de afgelopen maand laat zien dat de prijs ook met kopende centrale banken kan zakken.
Geraadpleegde bronnen
- Crux Investor — Central Bank Gold Buying Holds Through Fed Rate Uncertainty (september 2026)
- Goldman Sachs — Gold is forecast to climb as central banks buy the precious metal (28 augustus 2026)
- Trading Economics — actuele goudprijs en marktcijfers (21 september 2026)
Bekijk ons aanbod goudbaren en beleggingsmunten, volg de actuele goudprijs of lees onze gids beleggen in goud voor beginners.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.
