Goud daalt na streng debuut van Fed-voorzitter Warsh op Jackson Hole
Goud is vrijdag gedaald naar circa 4.526 dollar per troy ounce, een verlies van 1,7 procent. Aanleiding was het eerste grote optreden van Fed-voorzitter Kevin Warsh op het symposium van Jackson Hole, waarin hij de Amerikaanse inflatie te hoog noemde en de deur nadrukkelijk openzette voor een renteverhoging in september. De kans daarop steeg volgens de futuresmarkt in een dag van 35 naar bijna 60 procent.
- Spot goud zakte vrijdag van circa 4.602 dollar naar een dagdieptepunt rond 4.531 dollar en handelde daarna rond 4.526 dollar, zo'n 1,7 procent lager.
- Warsh noemde de inflatie van 3,7 procent te hoog en zei dat de Fed "werk te doen heeft" zolang de daling richting 2 procent niet overtuigend is.
- De kans op een renteverhoging op de Fed-vergadering van 15 en 16 september steeg volgens de CME FedWatch-tool van 35,4 naar 59,7 procent.
- De Amerikaanse tweejaarsrente steeg 9 basispunten naar 4,32 procent en de dollarindex won 0,4 procent tot 99,57.
- Voor de toespraak stond goud op maandbasis nog 15,7 procent hoger en op jaarbasis 36,6 procent; augustus blijft daarmee een uitzonderlijk sterke maand.
Wat zei Warsh op Jackson Hole?
Kevin Warsh hield vrijdag zijn eerste grote beleidstoespraak als voorzitter van de Federal Reserve, op het jaarlijkse symposium in Jackson Hole. Zijn boodschap was streng. De inflatie in de Verenigde Staten staat gemeten over twaalf maanden op 3,7 procent (PCE-index) en over de laatste zes maanden zelfs op 4,1 procent op jaarbasis. Warsh noemde de vooruitgang van de afgelopen twee jaar "bescheiden" en legde de verantwoordelijkheid voor 65 maanden van aanhoudend verhoogde inflatie "volledig bij de centrale bank".
Opvallend was dat Warsh geen concrete hint gaf over het rentebesluit van september. Sterker nog: hij kondigde aan dat de Fed onder zijn leiding afstapt van de traditionele "forward guidance", het vooraf sturen van marktverwachtingen. Volgens Warsh leidt die praktijk tot een spiegelpaleis waarin de markt de Fed napraat en de Fed de markt. Beleidsmakers moeten volgens hem overtuigd zijn dat de inflatie "duidelijk en met voldoende snelheid" richting 2 procent beweegt. Zo niet, dan is er werk aan de winkel.
Warsh schetste verder een economie die weinig reden geeft voor renteverlagingen: de werkloosheid staat op 4,1 procent, het aantal wekelijkse uitkeringsaanvragen ligt in de buurt van het laagste niveau in vijftig jaar en de bedrijfsinvesteringen groeien met circa 9 procent, het hoogste tempo sinds 2021, vooral gedreven door investeringen in kunstmatige intelligentie. Financiële condities tonen volgens hem "weinig tekenen van beleidsrestrictie". Wie de achtergrond van dit inflatiedilemma wil begrijpen, leest ook ons artikel over de hardnekkige PCE-inflatie van 3,7 procent.
Zo reageerden de markten
De reactie op de financiële markten was direct. Goud zakte van circa 4.602 dollar voor de toespraak naar een dieptepunt rond 4.531 dollar en handelde later rond 4.526 dollar, een daling van 1,7 procent. Het grote goud-ETF GLD verloor 1,8 procent. Ook bitcoin, net als goud gevoelig voor renteverwachtingen, gleed af naar circa 78.100 dollar.
Op de rentemarkt steeg de tweejaarsrente, die het gevoeligst is voor Fed-beleid, met 9 basispunten naar 4,32 procent, terwijl de langere rentes nauwelijks bewogen. De dollarindex klom 0,4 procent naar 99,57. De aandelenmarkt hield zich opvallend rustig: de S&P 500 sloot vrijwel onveranderd. Volgens de CME FedWatch-tool prijst de futuresmarkt nu een kans van 59,7 procent in op een renteverhoging van een kwart procentpunt in september, tegen 35,4 procent een dag eerder.
Waarom een strengere Fed op goud drukt
Goud keert geen rente of dividend uit. Wanneer de rente stijgt, nemen de zogeheten opportuniteitskosten van goud toe: sparen en obligaties leveren dan meer op. Daarnaast maakt een sterkere dollar goud duurder voor kopers buiten de Verenigde Staten. Beide effecten speelden vrijdag tegelijk. Hoe dat mechanisme precies werkt, leggen wij uit in ons achtergrondartikel over de dollar en de obligatierente.
Tegelijk is het beeld breder dan een dag koersreactie. Goud bereikte afgelopen dinsdag nog een driemaands hoogtepunt rond 4.698 dollar en noteerde vrijdagochtend op maandbasis 15,7 procent hoger. Technische analisten zien steun in de zone van 4.530 tot 4.550 dollar en daaronder rond het psychologische niveau van 4.500 dollar; de eerste weerstand ligt bij 4.600 dollar en daarboven rond 4.700 dollar. Dat goud na zo'n sterke maand terugvalt op een strenge Fed-boodschap past bij het patroon dat wij eerder beschreven in ons artikel over winstnemingen in de goudrally.
Wat kan dit betekenen voor de goudprijs?
- De inflatie blijft met 3,7 procent ver boven de doelstelling van 2 procent; historisch gezien ondersteunt aanhoudende inflatie de vraag naar goud als waardevaste belegging.
- De zorgen over de Amerikaanse staatsschuld en het uitgebreide terugkoopprogramma van staatsleningen blijven bestaan, wat de vraag naar harde activa kan ondersteunen.
- Centrale banken kochten in het tweede kwartaal een recordhoeveelheid goud; die structurele vraag verdwijnt niet door een Fed-toespraak.
- Als de renteverhoging in september uitblijft of de economie afkoelt, kan de druk van de rentekant snel afnemen.
- Een renteverhoging in september verhoogt de opportuniteitskosten van goud en kan de dollar verder versterken.
- Warsh liet doorschemeren dat de Fed langer restrictief kan blijven; een periode van hogere rentes drukt historisch gezien op edelmetalen.
- Na een maandwinst van ruim 15 procent kunnen winstnemingen de correctie verlengen, zeker als goud onder de steun van 4.500 dollar zakt.
Dit zijn scenario's, geen voorspellingen. Hoe de goudprijs zich ontwikkelt, hangt sterk af van het rentebesluit van 15 en 16 september en de inflatiecijfers die daaraan voorafgaan.
Wat betekent dit voor u?
Voor Nederlandse goudkopers en goudbezitters vertaalt de daling zich direct in de europrijs. Bij een goudprijs van circa 4.526 dollar per troy ounce en een eurokoers van ongeveer 1,16 dollar komt de waarde van goud uit op circa 125 euro per gram, tegen circa 127 euro per gram eerder deze week. Wie goud bezit, ziet de waarde dus iets teruglopen, maar de winst over de afgelopen twaalf maanden blijft aanzienlijk.
Voor wie overweegt goud te kopen, laat deze week vooral zien hoe bepalend het Fed-beleid op korte termijn is. Veel beleggers kiezen er daarom voor gespreid in de tijd aan te kopen in plaats van op één moment. De actuele koers volgt u op onze pagina met de actuele goudprijs.
Conclusie
Het debuut van Kevin Warsh op Jackson Hole heeft de toon voor september gezet: de inflatie is te hoog, de Fed geeft geen hints meer vooraf en een renteverhoging is opeens de meest waarschijnlijke uitkomst volgens de markt. Goud reageerde met een daling van 1,7 procent naar circa 4.526 dollar, maar blijft op maand- en jaarbasis stevig in de plus.
De komende weken draait alles om de vraag of de Fed de daad bij het woord voegt. Tot die tijd is beweeglijkheid rond de niveaus van 4.500 tot 4.600 dollar het meest realistische scenario.
Geraadpleegde bronnen
- Federal Reserve — Keynote remarks by Chairman Warsh, Jackson Hole Economic Policy Symposium (28 augustus 2026)
- Benzinga — Gold, Bitcoin Sink as Warsh Lifts September Fed Hike Odds to 60% (28 augustus 2026)
- Yahoo Finance — Gold prices today, Friday, August 28, 2026 (28 augustus 2026)
- USAGOLD — Daily precious metals market report (28 augustus 2026)
Volg de actuele goudprijs op onze koerspagina, of bekijk ons aanbod goudbaren en gouden munten. Wilt u weten wat de grote banken verwachten van de goudprijs? Lees dan onze kennisbankgids over de goudprijsverwachting van de grote banken.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.
