Goud naar hoogste niveau in ruim drie maanden voor cruciale Fed-week
De goudprijs klom maandag naar het hoogste niveau in ruim drie maanden, gesteund door een zwakkere dollar en aanhoudende koopvraag. Beleggers kijken deze week vooral naar de Amerikaanse PCE-inflatie en de eerste grote Jackson Hole-toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh, die drie weken voor de rentevergadering van september een belangrijke aanwijzing kan geven. Augustus is met een winst van ongeveer 10 procent nu al de beste goudmaand sinds januari.
- Goud noteerde maandagochtend rond 4.627 dollar per troy ounce, het hoogste niveau sinds 15 mei en ruim 10 procent hoger dan begin augustus.
- Een zwakkere dollar en aanhoudende zorgen over de Amerikaanse overheidsfinanciën ondersteunen de koers.
- Deze week volgen de Amerikaanse PCE-inflatie en op 28 augustus de Jackson Hole-toespraak van Fed-voorzitter Warsh, drie weken voor de rentevergadering van 15 en 16 september.
- Drie recente cijfers (banengroei, CPI en PPI) vielen zwakker uit dan verwacht, waardoor de rentemarkt nu vooral rekening houdt met een ongewijzigde rente in plaats van een verhoging.
- CME FedWatch-data wijzen op ongeveer 69 procent kans op een pauze en 31 procent kans op een renteverhoging in september.
Een sterke opening van de cruciale Fed-week
Goud opende de week met een duidelijk statement. Rond 0155 GMT maandag stond de spotprijs zo'n 0,5 procent hoger op 4.627,42 dollar per troy ounce, na eerder op de dag zelfs even het hoogste niveau sinds 15 mei te hebben aangetikt. Daarmee bouwt de markt voort op de doorbraak van vorige week, toen goud voor het eerst boven 4.600 dollar sloot en de week afsloot op 4.620 dollar, gesteund door een zwakkere dollar en hernieuwde zorgen over de Amerikaanse staatsfinanciën.
Met een winst van ongeveer 10 procent in augustus alleen al, is dit de beste maand voor goud sinds januari. Die versnelling volgt op een moeizamer eerste halfjaar en onderstreept hoe snel het sentiment kan omslaan zodra de rentemarkt gaat twijfelen aan verdere verkrapping.
Waarom de rentemarkt twijfelt: banen, CPI en PPI
De omslag in de renteverwachtingen komt niet uit de lucht vallen. Drie opeenvolgende datapunten kantelden de rekensom voor september. Het Amerikaanse banenrapport over juli liet een daling van 23.000 banen zien, tegenover een verwachte groei van 83.000 volgens de Dow Jones-consensus, een fors verschil. De CPI-inflatie over juli kwam uit op 3,4 procent op jaarbasis, de tweede maand op rij met een afkoeling. De PPI, de inflatie aan producentenzijde, bleef in juli vlak en kwam daarmee lager uit dan analisten hadden geraamd.
Dat is een ongebruikelijke uitgangspositie. De Federal Reserve hield de rente in juli op een bandbreedte van 3,50 tot 3,75 procent, met een verdeelde stemming van 9 tegen 3: drie regionale Fed-voorzitters stemden voor een directe verhoging, omdat de inflatie met 3,4 procent nog altijd ruim boven de doelstelling van 2 procent ligt. Volgens CME FedWatch prijst de markt inmiddels ongeveer 69 procent kans op een ongewijzigde rente in september en 31 procent kans op een verhoging van 25 basispunten.
Warsh en de onvoorspelbare Fed
Wat de zaak extra spannend maakt, is de stijl van de nieuwe voorzitter. Kevin Warsh, sinds 22 mei aan het roer van de Fed, heeft de vooruitblikkende taal ('forward guidance') uit de verklaringen na FOMC-vergaderingen geschrapt en kiest bewust voor een aanpak waarbij elke vergadering losstaat van beleidsbeloftes. Zijn toespraak op het Jackson Hole-symposium, vrijdag 28 augustus, is daardoor een van de weinige momenten waarop beleggers uitgebreid van hemzelf horen hoe hij naar de economie kijkt. Warsh liet na de vergadering van 29 juli weten dat hij zijn Jackson Hole-speech wil gebruiken om 'de grote vragen te schetsen'. Volgens een peiling van Bank of America verwacht 69 procent van de fondsbeheerders een overwegend neutrale toon, wat de markt inmiddels grotendeels heeft ingeprijsd. Waarom deze eerste grote toespraak zo belangrijk is, beschreven we eerder deze week uitgebreider.
Wat kan dit betekenen voor de goudprijs?
- Houdt de Fed de rente ongewijzigd, dan blijft het reële-rentescenario gunstig voor goud en kan de dollar verder verzwakken.
- Een neutrale of voorzichtige toon van Warsh op Jackson Hole kan de markt geruststellen dat de Fed niet plotseling verkrapt.
- Zwakkere arbeidsmarktcijfers voeden zorgen over de economische groei, wat de vraag naar veilige havens kan ondersteunen.
- Valt de PCE-inflatie deze week onverwacht hoog uit, dan kan het scenario van een renteverhoging weer aan kracht winnen en de goudprijs onder druk zetten.
- Een havikachtige toon van Warsh, gericht op het definitief terugdringen van de inflatie naar 2 procent, kan de dollar en de rente juist verder opstuwen.
- Na een winst van 10 procent in een maand is een technische correctie of winstneming, zoals eerder deze zomer, altijd mogelijk.
Wat betekent dit voor u?
Voor de Nederlandse particuliere goudkoper vertaalt de huidige koers van circa 4.627 dollar per troy ounce zich naar ongeveer 127 euro per gram. Deze week kan die prijs door de combinatie van PCE-cijfers en de Warsh-toespraak flink bewegen, in beide richtingen. Wie fysiek goud aanhoudt als lange-termijnbescherming, hoeft zich door dagkoersen doorgaans niet te laten leiden. Wie overweegt in te stappen, doet er verstandig aan rekening te houden met verhoogde volatiliteit rond vrijdag 28 augustus, wanneer zowel de inflatiecijfers als de toespraak van Warsh bekend worden. Dit is een scenario, geen voorspelling, en niemand kan met zekerheid zeggen welke kant de markt op beweegt.
Conclusie
Goud gaat een van de belangrijkste weken van het jaar in met de wind in de rug: het hoogste niveau sinds mei, een zwakke dollar en een markt die overwegend rekent op een pauze van de Fed in september. Toch is de uitkomst geen uitgemaakte zaak. Drie zwakke datapunten hebben de verwachtingen omgebogen, maar de PCE-inflatie van deze week en vooral de toon van Kevin Warsh op Jackson Hole kunnen dat beeld nog bijstellen.
Veelgestelde vragen
Wanneer spreekt Fed-voorzitter Warsh op Jackson Hole?
Warsh houdt zijn toespraak op vrijdag 28 augustus 2026, tijdens het jaarlijkse Jackson Hole-symposium dat van 27 tot en met 29 augustus loopt.
Wat is CME FedWatch?
CME FedWatch is een veelgebruikt instrument dat aan de hand van rentefutures berekent hoe de markt de kans op een Fed-rentebesluit inschat. De cijfers verschuiven dagelijks met nieuwe economische data.
Waarom reageert goud zo sterk op renteverwachtingen?
Goud keert zelf geen rente uit. Wanneer de markt een lagere kans op renteverhogingen inprijst, wordt het aanhouden van goud relatief aantrekkelijker ten opzichte van rentedragende beleggingen zoals staatsobligaties.
Geraadpleegde bronnen
- CNBC, Gold hits over 3-month high ahead of U.S. inflation data, Fed chair speech (24 augustus 2026)
- GoldSilver.com, Gold Price Outlook August 2026: What Three Data Prints in One Week Mean for Your Metals
- Kitco News, Wall Street bereft of bears after gold smashes $4,600/oz (21 augustus 2026)
- Tech Times, Jackson Hole 2026: What to Watch When Warsh Steps to the Podium Friday
Volg de actuele stand op onze goudprijspagina, bekijk ons aanbod goudbaren en gouden munten, of lees eerst de gids beleggen in goud voor beginners.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.
