VS verliezen onverwacht 23.000 banen, Fed-verhoging september wankelt
De Amerikaanse economie verloor in juli onverwacht 23.000 banen, waar economen op een groei van circa 80.000 rekenden. De cijfers van mei en juni werden bovendien samen 103.000 lager bijgesteld. De kans op een renteverhoging door de Federal Reserve in september is daardoor flink gedaald en dat geeft goud steun.
- De VS verloren in juli 23.000 banen, de eerste krimp in maanden; verwacht werd een plus van circa 80.000.
- De banengroei van mei en juni werd samen 103.000 lager bijgesteld; het gemiddelde over twaalf maanden ligt nu rond 34.000 banen per maand.
- De werkloosheid bleef 4,1 procent, maar de arbeidsparticipatie zakte naar 61,4 procent, het laagste niveau in ruim vijf jaar.
- Futuresmarkten prijzen nog maar circa 45 procent kans op een Fed-renteverhoging in september, tegen ruim 55 procent voor het rapport.
- De dollar zakte naar het laagste punt in twee weken en goud steeg boven 4.300 dollar.
Eerste banenkrimp in maanden
Het maandelijkse banenrapport van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics liet vrijdag een onverwachte krimp zien van 23.000 banen in juli. Economen hadden juist op een groei van circa 80.000 gerekend, al hielden veel analisten vooraf al rekening met een tegenvaller na de dalende vacaturecijfers en de zwakke ADP-cijfers eerder deze week.
Minstens zo belangrijk waren de herzieningen van eerdere maanden. De banengroei van mei werd verlaagd van 129.000 naar 63.000 en die van juni van 57.000 naar 20.000. Samen verdwenen er zo 103.000 banen uit de boeken. Het gemiddelde tempo over de afgelopen twaalf maanden komt daarmee uit op slechts circa 34.000 nieuwe banen per maand, een fractie van wat in een gezonde Amerikaanse arbeidsmarkt gebruikelijk is.
Zwakte zit onder de oppervlakte
De werkloosheid bleef op het eerste gezicht stabiel op 4,1 procent, met circa 6,9 miljoen werklozen. Onder die oppervlakte schuilt echter zwakte: de arbeidsparticipatie daalde naar 61,4 procent, het laagste niveau in ruim vijf jaar. Dat betekent dat een groeiende groep Amerikanen zich helemaal van de arbeidsmarkt afkeert en dus niet meer als werkloos meetelt. De gemiddelde uurlonen stegen op jaarbasis 3,2 procent naar 37,62 dollar.
Economen wijzen op meerdere remmende factoren tegelijk: de onzekerheid rond het conflict met Iran, de Amerikaanse importheffingen en het strengere immigratiebeleid maken werkgevers terughoudend met aannemen. Cory Stahle van Indeed Hiring Lab stelde dat de Fed bij een verder verslechterende arbeidsmarkt zelfs over renteverlagingen moet gaan nadenken in plaats van verhogingen.
Renteverhoging in september wankelt
Voor de financiële markten draait alles om de vraag wat de Federal Reserve hier in september mee doet. Voor het rapport gingen futuresmarkten uit van een kans van ruim 55 procent op een verhoging met 25 basispunten; direct na de cijfers zakte die kans naar grofweg 45 procent. De rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde en de dollarindex zakte naar het laagste punt in twee weken.
Helemaal van tafel is een verhoging echter niet. De inflatie bedroeg in juni 3,5 procent op jaarbasis, ruim boven het doel van 2 procent, en Fed-voorzitter Kevin Warsh heeft duidelijk gemaakt vastbesloten te zijn de inflatie terug te brengen naar 2 procent. Economen van Bank of America verwachten ondanks het zwakke rapport nog altijd dat de Fed dit jaar in totaal 75 basispunten verhoogt, te beginnen in september, omdat de centrale bank inflatiebestrijding voorrang zou geven boven de arbeidsmarkt. Het inflatiecijfer over juli, dat dinsdag 12 augustus verschijnt en waarvoor circa 3,4 procent wordt verwacht, wordt daarmee het volgende ijkpunt.
Waarom dit voor goud telt
Goud keert geen rente uit. Hoe lager de reële rente, dus de rente na aftrek van inflatie, hoe kleiner het nadeel van goud ten opzichte van sparen of obligaties. Een centrale bank die de rente niet durft te verhogen terwijl de inflatie boven de 3 procent blijft, drukt de reële rente en dat is historisch gezien een gunstige omgeving voor edelmetalen. Hoe die wisselwerking precies werkt, leest u in ons artikel over de dollar, obligatierente en goud.
De markt reageerde er dan ook direct op: goud steeg vrijdag naar circa 4.326 dollar en sloot de sterkste week sinds januari af. In marktcommentaren viel zelfs het woord stagflatie, een combinatie van hardnekkige inflatie en een afkoelende economie. Wat zo'n scenario voor goud kan betekenen, beschreven we eerder in dit achtergrondartikel.
Wat kan dit betekenen voor de goudprijs?
- Een Fed die pauzeert terwijl de inflatie boven de 3 procent ligt, drukt de reële rente, historisch gezien een steun voor goud.
- Verdere verzwakking van de arbeidsmarkt kan de dollar en obligatierentes verder omlaag duwen.
- Neigt de economie richting stagflatie, dan zochten beleggers in vergelijkbare periodes vaker hun toevlucht in edelmetalen.
- Valt het inflatiecijfer van 12 augustus hoger uit dan verwacht, dan kan de kans op een septemberverhoging weer snel oplopen.
- Voorzitter Warsh profileert zich als inflatiebestrijder; een onverwacht harde koers zou de dollar en rentes opstuwen.
- Eén enkel banenrapport kan vertekend zijn; positieve bijstellingen volgende maand zouden het beeld kantelen.
Welke kant het op valt, hangt sterk af van de komende inflatiecijfers. Dit zijn scenario's, geen voorspellingen.
Wat betekent dit voor u?
Voor Nederlandse goudbezitters pakte het rapport direct gunstig uit: de goudprijs steeg omgerekend naar circa 120 euro per gram. Wie overweegt in te stappen, doet er verstandig aan te beseffen dat de markt nu al een flinke kans op een Fed-pauze heeft ingeprijsd. Meevallende Amerikaanse cijfers kunnen dan tijdelijk tegenwind geven. De actuele koers vindt u op onze goudprijspagina; wat grote banken voor de goudprijs verwachten, leest u in deze kennisbankgids.
Conclusie
Het Amerikaanse banenrapport over juli was op vrijwel alle fronten zwakker dan verwacht: een krimp van 23.000 banen, forse neerwaartse herzieningen en de laagste arbeidsparticipatie in ruim vijf jaar. De kans op een Fed-renteverhoging in september is daardoor gedaald van ruim 55 naar circa 45 procent en goud profiteerde zichtbaar.
Tegelijk blijft de inflatie met 3,5 procent te hoog voor een gerust gevoel bij de Fed. Het inflatiecijfer van dinsdag 12 augustus bepaalt waarschijnlijk of de markt de renteverhoging definitief uitprijst of juist weer inprijst. Tot die tijd blijft de goudmarkt gevoelig voor elk Amerikaans cijfer.
Geraadpleegde bronnen
- Bureau of Labor Statistics — Employment Situation Summary juli 2026 (7 augustus 2026)
- CBS News — Fed september rate decision after jobs report (7 augustus 2026)
- USAGOLD — Daily precious metals market report (7 augustus 2026)
- CNBC — Odds the Fed will hike in September tumble following big July jobs miss (7 augustus 2026)
Benieuwd hoe u zich kunt voorbereiden op een periode van lage reële rente? Lees onze gids beleggen in goud voor beginners of bekijk direct ons aanbod goudbaren en beleggingsmunten.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.
