Recordkwartaal voor goud-ETF's: 31 miljard dollar instroom in Q3
Beleggers stopten in het derde kwartaal een recordbedrag van 31 miljard dollar in fysiek gedekte goud-ETF's, meldt de World Gold Council. Opvallend: de instroom hield ook in september aan, een maand waarin de goudprijs juist 8,5 procent daalde. De wereldwijde ETF-voorraad steeg daardoor naar een record van 4.256 ton.
- Goud-ETF's trokken in het derde kwartaal 31 miljard dollar aan, het hoogste kwartaalbedrag ooit gemeten.
- In september kwam er 10 miljard dollar bij, ondanks een prijsdaling van 8,5 procent in die maand.
- De totale ETF-voorraad steeg met 67 ton naar een record van 4.256 ton.
- Britse fondsen beleefden met 7,5 miljard dollar hun sterkste kwartaal ooit.
- Volgens BMO Capital Markets kwam de prijsdaling vooral door verkopen op de termijnmarkt, niet door vertrekkende beleggers.
Recordinstroom ondanks dalende prijs
De cijfers van de World Gold Council over september laten een opvallende tegenstelling zien. De goudprijs daalde die maand met 8,5 procent naar 4.176 dollar per troy ounce, na een stijging van 13 procent in augustus. Toch stroomde er in september wereldwijd 10 miljard dollar naar fysiek gedekte goud-ETF's. Het was de vijfde maand op rij met instroom, en het bracht het kwartaaltotaal op een record van 31 miljard dollar.
Het beheerd vermogen van alle goud-ETF's samen bedroeg eind september 574 miljard dollar, 7 procent minder dan een maand eerder. Die daling komt volledig voor rekening van de lagere goudprijs: uitgedrukt in ton goud groeide de voorraad juist met 67 ton naar een record van 4.256 ton.
Waar komt het geld vandaan?
De instroom was breed gedragen. Noord-Amerikaanse fondsen trokken in september 4 miljard dollar aan en kwamen in het derde kwartaal uit op 12 miljard dollar. Europese fondsen haalden 3,6 miljard dollar op in september en een recordbedrag van 14 miljard dollar over het kwartaal. Vooral het Verenigd Koninkrijk valt op: Britse fondsen beleefden met 7,5 miljard dollar hun sterkste kwartaal ooit, met instroom in 12 van de 13 weken tot en met 25 september. De World Gold Council wijst daarbij op zorgen over de Britse inflatie, de houdbaarheid van de overheidsfinanciën en de obligatiemarkt.
Ook Aziatische beleggers deden mee: 2,3 miljard dollar in september, de derde maand op rij met instroom, met China als grootste bijdrager. Zwakke Chinese aandelenmarkten en dalende rentes op staatsobligaties maakten goud daar relatief aantrekkelijker. In India speelden een terugval van de aandelenmarkt en koopjesjacht na de prijsdaling een rol.
Termijnmarkt verkocht, beleggers kochten
Hoe kan de prijs dalen terwijl beleggers massaal instappen? Analisten Helen Amos en George Heppel van BMO Capital Markets wijzen naar de termijnmarkt. Speculatieve posities van vermogensbeheerders op de Comex krompen in september met het equivalent van 84 ton, en zogeheten spreadposities namen met nog eens 156 ton af. De prijsdaling kwam volgens BMO en de World Gold Council dus vooral door verkopen van kortetermijnhandelaren, terwijl ETF-beleggers juist, in de woorden van BMO, consistent bleven instappen in de prijszwakte.
Tegelijk bleef de macro-economische tegenwind stevig. De Amerikaanse tienjaarsrente steeg in september met 53 basispunten tot circa 5,3 procent en de dollarindex won 2 procent. Dat de ETF-voorraad in zo'n klimaat toch naar een record groeide, is opmerkelijk. Naast beleggers kochten ook centrale banken door: in augustus netto 39 ton, zoals wij eerder beschreven in ons artikel over het recordtempo van centrale bankaankopen.
Wat kan dit betekenen voor de goudprijs?
- Een record-ETF-voorraad van 4.256 ton en vijf maanden instroom op rij wijzen op structurele beleggingsvraag die prijsdalingen kan opvangen.
- De verkoopdruk kwam vooral van de termijnmarkt; als die speculatieve verkopen opdrogen, kan de onderliggende vraag historisch gezien weer de overhand krijgen.
- Brede instroom uit Noord-Amerika, Europa en Azië maakt de vraag minder afhankelijk van één regio.
- De hoge Amerikaanse rente en de sterke dollar verhogen de alternatieve opbrengst van sparen en obligaties; dat drukte de prijs in september al.
- ETF-stromen kunnen snel omslaan: eerdere periodes van instroom zijn historisch gezien ook gevolgd door maanden van uitstroom.
- Als de Fed toch verder verhoogt, kan de prijsdruk vanuit de termijnmarkt aanhouden; dit is een scenario, geen voorspelling.
Wat betekent dit voor u?
Voor Nederlandse particulieren laat dit rapport vooral zien dat grote beleggers wereldwijd de recente prijsdaling aangrijpen om goud bij te kopen in plaats van uit te stappen. Bij een goudprijs rond 4.190 dollar per troy ounce en een eurokoers van circa 1,12 dollar komt een gram goud neer op ongeveer 120 euro. Wie zelf fysiek goud overweegt, kan de actuele goudprijs volgen en het aanbod goudbaren of beleggingsmunten bekijken. Voor wie nog geen ervaring heeft, biedt onze gids beleggen in goud voor beginners een rustig startpunt. Bedenk daarbij dat ETF-stromen iets zeggen over het sentiment van beleggers, niet over de richting van de prijs op korte termijn.
Conclusie
Het derde kwartaal van 2026 gaat de boeken in als het sterkste ETF-kwartaal ooit voor goud: 31 miljard dollar instroom en een recordvoorraad van 4.256 ton. Dat dit samenviel met een prijsdaling van 8,5 procent in september onderstreept dat de daling vooral op de termijnmarkt is ontstaan, terwijl de onderliggende beleggingsvraag breed en stevig bleef.
Of die vraag aanhoudt, hangt af van het rentepad van de Fed, de dollar en het inflatiebeeld. De ETF-cijfers over oktober zullen laten zien of beleggers ook na het herstel van deze week blijven instappen.
Geraadpleegde bronnen
- World Gold Council — Gold ETF Flows: September 2026
- MINING.com — Gold ETF rush defies 8.5% gold price slide (7 oktober 2026)
- Business Standard — Gold may draw support from decline in Oct Fed rate hike bet: Mirae Asset (9 oktober 2026)
Bekijk de actuele goudprijs, lees onze gids beleggen in goud voor beginners of bekijk het aanbod goudbaren en beleggingsmunten.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.
