Slechts 29.000 nieuwe banen in VS: Fed-pauze in oktober verwacht
De Amerikaanse economie creëerde in september slechts 29.000 nieuwe banen, fors minder dan de 84.000 waar economen op rekenden. De werkloosheid steeg naar 4,2 procent. Daarmee lijkt een renteverhoging door de Federal Reserve eind oktober van tafel; de aandacht verschuift naar de vergadering van december.
- In september kwamen er 29.000 banen bij in de VS, tegenover 84.000 verwacht; de werkloosheid steeg naar 4,2 procent.
- De cijfers over juli en augustus werden samen met 60.000 banen naar beneden bijgesteld; juli toont nu zelfs banenverlies.
- Markten prijzen nu ongeveer 80 procent kans in dat de Fed de rente eind oktober ongemoeid laat.
- Goldman Sachs schuift zijn verwachting voor een tweede renteverhoging door naar december en sluit niet uit dat die er helemaal niet komt.
- Voor goud is minder rentedruk gunstig, maar de hoge obligatierente en sterke dollar dempen het effect voorlopig.
Wat stond er in het banenrapport?
Het Amerikaanse arbeidsbureau BLS meldde vrijdag dat er in september 29.000 banen bijkwamen buiten de landbouw. Dat is ruim onder de verwachting van economen (84.000) en ook onder het gemiddelde van de afgelopen twaalf maanden van ongeveer 45.000 banen per maand. De werkloosheid steeg van 4,1 naar 4,2 procent; in totaal staan nu 7,1 miljoen Amerikanen als werkloos geregistreerd.
Minstens zo belangrijk waren de bijstellingen van eerdere maanden. De banengroei van juli werd herzien van een plus van 21.000 naar een verlies van 10.000 banen, en augustus ging van 162.000 naar 133.000. Samen verdwenen daarmee 60.000 banen uit de eerdere tellingen. De loongroei bleef bescheiden: het gemiddelde uurloon steeg in september met 0,1 procent en ligt 3,0 procent hoger dan een jaar eerder.
Binnen de sectoren was het beeld gemengd. De zorg bleef de grootste banenmotor met 17.000 nieuwe banen, gevolgd door de bouw (11.000) en de industrie (9.000). De financiële sector schrapte juist 7.000 banen.
Waarom dit telt voor de Federal Reserve
De Federal Reserve verhoogde in september de rente voor het eerst in drie jaar, onder leiding van de nieuwe voorzitter Kevin Warsh, als reactie op de hardnekkige inflatie. De grote vraag was of er eind oktober direct een tweede stap zou volgen. Het zwakke banenrapport maakt dat onwaarschijnlijk: direct na publicatie steeg de kans op een pauze in oktober naar ongeveer 80 procent volgens de rentemarkten. Aandelenfutures liepen op en obligatierentes daalden in eerste instantie.
Ook grote banken passen hun verwachtingen aan. Goldman Sachs schoof zijn prognose voor de tweede renteverhoging al begin oktober door naar december, nadat de PCE-inflatie over augustus met 3,4 procent lager uitkwam dan de verwachte 3,7 procent. De bank ziet bovendien een serieuze kans dat het rentecomité uiteindelijk concludeert dat extra verhogingen niet nodig zijn. Hoe de markt zulke kansen berekent, legden wij eerder uit in ons artikel over de gevolgen van een Fed-renteverhoging voor goud.
Afkoelende arbeidsmarkt, hardnekkige inflatie
De combinatie die zich nu aftekent is lastig voor beleidsmakers: de arbeidsmarkt koelt zichtbaar af, terwijl de inflatie met ruim 3 procent nog altijd boven het doel van 2 procent ligt en de hoge olieprijs nieuwe prijsdruk kan veroorzaken. Historisch gezien is dat spanningsveld, een zwakkere economie met aanhoudende prijsdruk, een omgeving waarin goud relatief goed presteert. Wat er gebeurt als die situatie doorschiet naar stagflatie, beschreven wij in recessie of stagflatie: wat doet goud.
Tegelijk is er een rem: de Amerikaanse tienjaarsrente beweegt rond het hoogste niveau sinds 2002. Zolang obligaties zo veel rente opleveren, blijft de concurrentie voor goud als renteloze belegging stevig. Vrijdag bleek dat ook in de praktijk: de goudprijs steeg direct na het banenrapport, maar gaf die winst later op de dag weer af en sloot rond 4.137 dollar per troy ounce.
Wat kan dit betekenen voor de goudprijs?
- Een pauze in oktober en twijfel over december verkleinen de rentedruk die goud dit najaar parten speelde.
- Een afkoelende arbeidsmarkt vergroot historisch gezien de vraag naar goud als bescherming tegen economische onzekerheid.
- Als de obligatierente daalt omdat beleggers op een zwakkere economie anticiperen, kan goud daarvan profiteren.
- Blijft de inflatie hoog, bijvoorbeeld door de dure olie, dan kan de Fed in december alsnog verhogen.
- De hoge rente op staatsobligaties blijft een aantrekkelijk alternatief voor goud zolang die niet daalt.
- Een sterke dollar maakt goud duurder buiten de VS en kan de vraag drukken.
Wat betekent dit voor u?
Voor Nederlandse goudkopers verandert er op korte termijn weinig aan het prijsniveau: omgerekend kost een gram goud ongeveer 118 euro. Wel verschuift het speelveld. Minder kans op renteverhogingen betekent historisch gezien minder tegenwind voor goud, terwijl de afkoelende Amerikaanse economie juist het veilige-havenargument versterkt. Beide effecten werken langzaam door en geen van beide is een garantie.
Wie de renteontwikkeling wil volgen, kan de komende weken letten op twee momenten: de Fed-vergadering van eind oktober en de inflatiecijfers die daarvoor nog verschijnen. De actuele goudkoers vindt u op onze goudprijspagina.
Conclusie
Het septemberrapport bevestigt dat de Amerikaanse arbeidsmarkt afkoelt: weinig nieuwe banen, oplopende werkloosheid en forse neerwaartse bijstellingen. Een renteverhoging eind oktober lijkt daarmee van de baan en zelfs voor december is een verhoging geen uitgemaakte zaak meer.
Voor goud is het beeld tweeledig. De rentekant wordt vriendelijker, maar de hoge obligatierente en de sterke dollar houden voorlopig tegenwicht. De decembervergadering van de Fed wordt daarmee het volgende grote ijkpunt voor de goudmarkt.
Veelgestelde vragen
Waarom is een zwak banenrapport gunstig voor goud?
Een afkoelende arbeidsmarkt verkleint de kans dat de centrale bank de rente verhoogt. Lagere rentes maken obligaties minder aantrekkelijk ten opzichte van goud, dat zelf geen rente uitkeert. Dat kan opwaartse druk geven op de goudprijs, al spelen ook de dollar en de inflatie een rol.
Komt er in december een renteverhoging in de VS?
Dat is onzeker. Goldman Sachs verwacht er een in december, maar ziet ook een serieuze kans dat verdere verhogingen uitblijven. De beslissing hangt vooral af van de inflatiecijfers van de komende maanden. Dit is een scenario, geen voorspelling.
Wat betekenen de neerwaartse bijstellingen van eerdere maanden?
Het arbeidsbureau verfijnt eerdere schattingen zodra er meer gegevens binnenkomen. Dat juli nu een banenverlies toont, betekent dat de arbeidsmarkt al langer zwakker was dan eerder gedacht. Beleggers wegen zulke herzieningen mee in hun renteverwachtingen.
Geraadpleegde bronnen
- Yahoo Finance — U.S. September 2026 jobs report: payrolls miss forecasts badly (2 oktober 2026)
- Bureau of Labor Statistics — Employment Situation Summary september 2026 (2 oktober 2026)
- Kitco — Goldman Sachs pushes Fed rate hike forecast to December (1 oktober 2026)
- Kitco — Gold bulls disappointed as weak jobs report fails to spark rally (2 oktober 2026)
Bekijk de actuele goudprijs of verdiep u in onze beginnersgids beleggen in goud voor beginners. Liever direct het aanbod zien? Bekijk onze goudbaren en beleggingsmunten.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.
