Chinese groei zakt naar 4,3 procent: wat merkt de goudmarkt?
De Chinese economie groeide in het tweede kwartaal met 4,3 procent op jaarbasis, het laagste tempo in drieënhalf jaar en minder dan de 4,5 procent waar analisten op rekenden. Omdat China de grootste goudconsument ter wereld is en de centrale bank er al twintig maanden op rij goud bijkoopt, kijkt ook de goudmarkt aandachtig mee.
- Het Chinese bbp groeide in het tweede kwartaal 4,3 procent jaar-op-jaar en 0,9 procent kwartaal-op-kwartaal, tegen 1,3 procent in het eerste kwartaal.
- De vastgoedinvesteringen daalden in de eerste jaarhelft 18 procent; de totale investeringen in vaste activa krompen 5,7 procent.
- Lichtpuntjes: de detailhandelsverkopen stegen in juni 1,0 procent en de industriële productie groeide 5,3 procent op jaarbasis.
- Premier Li Qiang riep op tot sterkere conjuncturele steun; analisten verwachten dat de Politburo-vergadering eind juli nieuwe stimulering aankondigt.
Zwakste kwartaal in drieënhalf jaar
Het Chinese statistiekbureau maakte woensdag bekend dat de economie in het tweede kwartaal 4,3 procent groeide ten opzichte van een jaar eerder. Door Reuters ondervraagde analisten hadden op 4,5 procent gerekend. Ten opzichte van het eerste kwartaal kwam de groei uit op 0,9 procent, precies zoals verwacht, maar duidelijk langzamer dan de 1,3 procent van het kwartaal ervoor. Daarmee groeit de tweede economie van de wereld in het traagste tempo sinds eind 2022.
Onder de oppervlakte is het beeld gemengd. De industriële productie steeg in juni met 5,3 procent op jaarbasis, geholpen door de export van onder meer AI-gerelateerde producten, en de detailhandelsverkopen groeiden met 1,0 procent na een krimp van 0,6 procent in mei. Maar de investeringen blijven het zorgenkind: de investeringen in vaste activa daalden in de eerste jaarhelft met 5,7 procent, en de vastgoedinvesteringen kelderden zelfs met 18 procent vergeleken met een jaar eerder.
Waarom dit de goudmarkt raakt
China is samen met India goed voor een groot deel van de wereldwijde fysieke goudvraag, van sieraden tot baren en munten. Hoe het met de Chinese consument gaat, werkt daardoor direct door in de vraag naar goud, zoals we eerder beschreven in ons achtergrondartikel over de fysieke goudvraag uit China, India en Turkije. Een haperende economie kan die vraag op twee manieren beïnvloeden, en die werken tegen elkaar in.
Aan de ene kant drukt lagere koopkracht de vraag naar gouden sieraden, traditioneel een belangrijke bestemming van Chinees spaargeld. Aan de andere kant heeft de vastgoedcrisis de afgelopen jaren juist laten zien dat Chinese huishoudens naar alternatieven zoeken voor stenen en aandelen. Goud is daarbij een populaire vluchthaven gebleken. Daarnaast koopt de Chinese centrale bank zelf onverminderd door: in juni breidde de People's Bank of China haar goudreserves voor de twintigste maand op rij uit, zoals we beschreven in ons artikel over de Chinese centrale-bankaankopen.
Stimulering als mogelijke katalysator
Premier Li Qiang reageerde op de cijfers met een oproep tot een alomvattende en objectieve blik op de economie en tot sterkere anticyclische maatregelen. Economen verwachten dat Peking vooral naar begrotingsstimulering grijpt en kijken daarvoor naar de vergadering van het Politburo eind juli, die het beleid voor de tweede jaarhelft bepaalt.
Voor goud is dat om twee redenen relevant. Historisch gezien gaat ruimer Chinees beleid vaak gepaard met een zwakkere yuan, en juist in periodes van muntzwakte zochten Chinese beleggers de afgelopen jaren hun toevlucht tot goud. Bovendien kan extra stimulering de grondstoffenvraag en daarmee de inflatieverwachtingen wereldwijd aanwakkeren, in een periode waarin de olieprijs door de spanningen rond de Straat van Hormuz toch al oploopt. Dat verband tussen inflatie en goud legden we eerder uit in ons achtergrondartikel over inflatie en goud.
Wat kan dit betekenen voor de goudprijs?
- Aanhoudende zwakte in vastgoed en aandelen kan Chinese huishoudens richting goud blijven duwen, een patroon dat de afgelopen jaren zichtbaar was.
- Grootschalige stimulering kan de yuan verzwakken, wat goud in China aantrekkelijker maakt als waardevaste belegging.
- De People's Bank of China koopt al twintig maanden op rij goud bij; een onzekere economie geeft weinig reden om daarmee te stoppen.
- Een verdere afkoeling van de Chinese economie kan de vraag naar gouden sieraden drukken, van oudsher een belangrijke pijler onder de fysieke vraag.
- Slaat de stimulering aan en herstellen aandelen- en vastgoedmarkten, dan kan beleggingsgeld juist uit goud wegstromen naar risicovollere beleggingen.
- Zwakkere Chinese grondstoffenvraag kan de wereldwijde inflatie temperen, waardoor een belangrijk koopargument voor goud aan kracht verliest.
Wat betekent dit voor u?
Voor Nederlandse goudbezitters werkt Chinees nieuws vooral indirect door, via de wereldwijde goudprijs die momenteel neerkomt op ongeveer 116 euro per gram. Op korte termijn hoeft u van deze cijfers geen grote koersuitslagen te verwachten: de goudprijs bewoog na de publicatie nauwelijks en noteerde rond 4.029 dollar per ounce. Op langere termijn is China wel een van de belangrijkste krachten achter de goudmarkt. Wie de actuele goudprijs volgt, doet er goed aan de Politburo-vergadering van eind juli en de Chinese vraagcijfers over het derde kwartaal in de gaten te houden. Die zeggen meer over de richting van de fysieke vraag dan één kwartaalcijfer.
Conclusie
De Chinese groeivertraging naar 4,3 procent bevestigt dat de tweede economie van de wereld moeite heeft de vastgoedcrisis achter zich te laten. Voor de goudmarkt is het effect tweeledig: zwakkere koopkracht kan de sieradenvraag drukken, terwijl onzekerheid en mogelijke stimulering de beleggingsvraag en de centrale-bankaankopen juist kunnen ondersteunen.
Welke kracht de overhand krijgt, hangt af van het antwoord van Peking. De verwachte stimuleringsmaatregelen van eind juli worden daarmee ook voor goudbeleggers een moment om te volgen. Dit zijn scenario's, geen voorspellingen.
Geraadpleegde bronnen
- Business Recorder/Reuters — China's Q2 GDP growth cools to 3-1/2-year low, missing market forecast (15 juli 2026)
- FXStreet — China's economy expands 4.3% YoY in Q2, vs. 4.5% expected (15 juli 2026)
- Euronews — China's economic growth hits slowest pace in more than three years (15 juli 2026)
- Mitrade — China's economy expands 0.9% QoQ in Q2, as expected (15 juli 2026)
Bekijk de actuele goudprijs of verdiep u in fysiek goud met onze goudbaren en beleggingsmunten. Nieuw in edelmetaal? Start met de beginnersgids beleggen in goud.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.
