Goud koerst af op beste maand sinds 1999: wat gebeurde er toen?
Goud koerst af op zijn sterkste kalendermaand sinds september 1999. Met een stijging van bijna 14 procent in augustus tot circa 4.650 dollar per troy ounce laat het edelmetaal een maandwinst zien die in bijna 27 jaar niet meer voorkwam. Wat gebeurde er in 1999, waarom stijgt goud nu, en wat leert de geschiedenis over wat er na zo'n maand doorgaans volgt?
- Goud staat in augustus circa 13,9 procent hoger en ligt daarmee op koers voor de beste maand sinds september 1999, zo melden Kitco en Benzinga.
- In september 1999 steeg goud 17,3 procent nadat vijftien Europese centrale banken afspraken hun goudverkopen te beperken: het Washington Agreement.
- De huidige rally heeft een andere aanjager: zorgen over de Amerikaanse staatsschuld van meer dan 40 biljoen dollar en de ingreep van het ministerie van Financiën op de obligatiemarkt.
- Natixis verhoogde dinsdag zijn koersdoel voor eind 2026 van 4.600 naar 5.000 dollar; Société Générale verhoogde de goudweging in zijn modelportefeuille naar 10 procent.
- Op jaarbasis staat goud ruim 36 procent hoger, maar wie in januari op de piek boven 5.000 dollar kocht, staat nog altijd op verlies.
Een maand die in bijna 27 jaar niet voorkwam
Begin augustus stond goud nog fors lager. Dinsdag sloot het edelmetaal op circa 4.653 dollar, na maandag zelfs kortstondig boven 4.700 dollar te hebben gestaan, het hoogste niveau sinds 13 mei. Volgens Trading Economics bedraagt de maandwinst circa 13,9 procent. Zowel Kitco als Benzinga meldt dat goud daarmee op koers ligt voor de beste maand sinds september 1999, toen de prijs volgens BullionVault in één maand 17,3 procent steeg.
Een kanttekening is op zijn plaats. In januari van dit jaar steeg goud binnen de maand met ruim 18 procent en brak het voor het eerst door 5.000 dollar. Die winst hield echter geen stand: daarna volgde een scherpe correctie en beleggers die op de piek kochten, staan volgens Kitco nog altijd 20 tot 30 procent onder water. Dat Kitco en Benzinga augustus nu als sterkste maand sinds 1999 bestempelen, zegt dus vooral iets over het tempo van de beweging, niet over de eindbestemming.
Wat er in september 1999 gebeurde
Eind jaren negentig zat goud in een diepe crisis. De prijs was gezakt tot rond 250 dollar per ounce, het laagste niveau in twee decennia, en Europese centrale banken verkochten op grote schaal goud uit hun reserves. De aankondiging van de Britse schatkist in mei 1999 om meer dan de helft van de Britse goudreserves te veilen, drukte het sentiment verder. Goud leek als reservemiddel te zijn afgeschreven.
Op 26 september 1999 kwam de ommekeer. Tijdens de jaarvergadering van het IMF in Washington tekenden de Europese Centrale Bank, elf nationale centrale banken van het eurogebied, Zweden, Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk het Washington Agreement on Gold. Zij verklaarden dat goud "een belangrijk onderdeel van de mondiale monetaire reserves" blijft en beperkten hun gezamenlijke verkopen tot 400 ton per jaar en 2.000 ton over vijf jaar. Het effect was direct: de markt begreep dat het aanbod uit officiële voorraden aan een plafond zat, en goud schoot in enkele weken omhoog. De overeenkomst werd in 2004, 2009 en 2014 verlengd en liep in 2019 af.
Waarom de rally van 2026 anders is
De rally van 1999 was monetair van aard: de aanbodkant van de markt veranderde in één klap. De rally van augustus 2026 heeft volgens Benzinga een fiscale aanjager. De Amerikaanse staatsschuld bedraagt inmiddels meer dan 40 biljoen dollar, de dertigjaarsrente steeg tot boven 5,3 procent, het hoogste niveau in ongeveer twintig jaar, en het ministerie van Financiën greep in door de terugkoop van tien- en dertigjarige leningen te verdubbelen tot 4 miljard dollar per operatie. Die ingreep drukte de dollar en versterkte bij beleggers het beeld dat de Amerikaanse overheid moeite heeft haar schuld te financieren.
Daar komt bij dat de markt de renteverwachtingen in korte tijd heeft bijgesteld. Begin augustus werd nog gerekend op twee renteverhogingen door de Fed; na tegenvallende cijfers begin augustus verschoof dat naar de mogelijkheid van een verlaging in december, aldus Natixis-analist Bernard Dahdah, al prijst de markt volgens Trading Economics nog altijd een kans van rond 38 procent in op een verhoging in september. Ipek Ozkardeskaya van Swissquote noemt het opvallend dat de vraag naar goud aanhoudt ondanks de hoge langetermijnrentes in de VS, en wijst op de-dollarisering en fiscale onzekerheid als verklaring. Ook de aanhoudende spanningen rond Iran en de Straat van Hormuz droegen deze maand bij. Meer over de obligatie-ingreep leest u in obligatie-terugkoop door de VS: zo werkt het.
Banken schroeven doelen op
De sterke maand vertaalt zich in hogere koersdoelen. Natixis verhoogde dinsdag zijn verwachting voor eind 2026 van 4.600 naar 5.000 dollar en rekent op een gemiddelde van 5.000 dollar in 2027. Dahdah wijst op de gestegen staatsschuld, wegvallende tariefinkomsten na rechterlijke uitspraken, hogere defensie-uitgaven en de snel groeiende private schulden rond investeringen in kunstmatige intelligentie. "Ondanks de hogere opportuniteitskosten van goud maakt de markt zich zorgen over de fiscale stabiliteit en de obligatiemarkt", aldus Dahdah.
Société Générale verhoogde in het derde kwartaal de goudweging in zijn modelportefeuille van 7 naar 10 procent. De bank stelt dat de inflatierisico's, door nieuwe importheffingen, investeringen in AI en infrastructuur, beweeglijke olieprijzen en grote begrotingstekorten, door de markt worden onderschat. Goud is voor SocGen niet de primaire inflatiebescherming, maar een hedge tegen monetaire, geopolitieke en beleidsonzekerheid. Eerder deze maand gaf ook Wells Fargo een doel van 4.900 tot 5.100 dollar af; lees daarover Wells Fargo verwacht goudprijs van 4.900 tot 5.100 dollar.
Wat de geschiedenis leert over zulke maanden
Sterke maanden trekken aandacht, maar ze zijn geen garantie voor het vervolg. Na september 1999 zakte goud in de maanden daarna weer terug en duurde het jaren voordat de structurele stijging van de jaren 2000 op gang kwam. Na de piek van januari 2026 volgde een correctie van tientallen procenten. Tegelijk laten beide voorbeelden zien dat de onderliggende reden voor de beweging belangrijker is dan de omvang: in 1999 veranderde het gedrag van centrale banken structureel, en ook nu kopen centrale banken in recordtempo, zoals blijkt uit ons artikel over de recordaankopen van centrale banken in het tweede kwartaal.
Wat kan dit betekenen voor de goudprijs?
- De aanjagers van deze maand, zorgen over de Amerikaanse staatsschuld en de obligatiemarkt, verdwijnen niet met één cijfer en worden door grote banken als structureel gezien.
- Centrale banken kopen in recordtempo, wat een stabiele vraagbodem onder de markt legt, vergelijkbaar met het effect van het Washington Agreement in 1999.
- Banken als Natixis en Société Générale verhogen hun doelen en wegingen, wat nieuwe instroom van institutionele beleggers kan uitlokken.
- Na een stijging van bijna 14 procent in één maand is de kans op winstnemingen groot; januari 2026 liet zien hoe snel een sterke maand kan omslaan.
- Een hoger dan verwacht PCE-cijfer of een strenge Fed-voorzitter Warsh op vrijdag kan de rentes opstuwen en goud onder druk zetten.
- De-escalatie rond de Straat van Hormuz en dalende olieprijzen halen een deel van de geopolitieke premie en de inflatievrees weg.
Wat betekent dit voor u?
Voor Nederlandse goudbezitters is augustus een uitzonderlijk goede maand geweest: omgerekend staat goud nu op ruim 127 euro per gram. De les van 1999 en januari 2026 is dat een spectaculaire maand geen reden is om overhaast te handelen, in geen van beide richtingen. Wie goud bezit als langetermijnbescherming, hoeft na een sterke maand niets te doen. Wie overweegt te kopen, doet er goed aan te beseffen dat de prijs na zo'n stijging beweeglijker kan zijn en dat spreiding van aankopen over meerdere momenten het risico van een ongelukkig instapmoment verkleint. Wat de grote banken verwachten, leest u in onze kennisbankgids goudprijsverwachting: wat zeggen de grote banken?
Conclusie
Goud staat op het punt zijn sterkste maand in bijna 27 jaar af te sluiten. Waar de rally van 1999 werd ontketend door een afspraak tussen centrale banken over hun goudverkopen, wordt de stijging van 2026 gedreven door twijfel over de houdbaarheid van de Amerikaanse staatsschuld. Die twijfel verdwijnt niet snel, maar de geschiedenis leert ook dat na zulke maanden vaak een adempauze volgt. Het PCE-cijfer van vandaag en de toespraak van Warsh op vrijdag bepalen of augustus eindigt zoals hij begon. Dit is een scenario, geen voorspelling.
Geraadpleegde bronnen
- Kitco News, Gold is having its best month since 1999 (25 augustus 2026)
- Benzinga, Gold eyes best month since 1999 as dollar slides (24 augustus 2026)
- Kitco News, Natixis raises gold price target to $5,000 as U.S. debt and bond market fears mount (25 augustus 2026)
- Kitco News, Gold remains a strategic hedge from underpriced inflation and policy risks, Société Générale (25 augustus 2026)
- Wikipedia, Washington Agreement on Gold (geraadpleegd 26 augustus 2026)
- BullionVault, $5000 gold beats 1999 central bank shock (26 januari 2026)
- Trading Economics, Gold (26 augustus 2026)
Overweegt u fysiek goud als onderdeel van uw vermogen? Bekijk ons aanbod goudbaren en Krugerrand-munten. Lees ook hoe u winstnemingen na een goudrally leest en hoe u goud veilig opslaat.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.
