Goud-zilver-ratio loopt op naar 70: wat zegt dat over zilver?

Voor één troy ounce goud krijgt u op dit moment bijna 70 ounce zilver, in mei was dat nog ongeveer 55. De goud-zilver-ratio is in twee maanden fors opgelopen, omdat zilver in de recente rentestress harder daalde dan goud. Wat betekent zo'n ratio van 70, en wat juist niet?

Leestijd: ± 6 minuten · Laatst bijgewerkt: 13 juli 2026

Wat is de goud-zilver-ratio?

De goud-zilver-ratio is simpelweg de goudprijs gedeeld door de zilverprijs: hoeveel ounce zilver kost één ounce goud? Met het slot van vrijdag 10 juli, goud op $4.120,67 en zilver rond $59,83, komt de ratio uit op ongeveer 69. Een hoge ratio betekent dat goud duur is ten opzichte van zilver, een lage ratio dat zilver relatief duur is. Beleggers gebruiken de verhouding al eeuwen als grove waardemeter tussen de twee edelmetalen.

Van 55 naar 70 in twee maanden

De beweging van de afgelopen twee maanden is opvallend snel. In mei noteerde de ratio nog rond 55; inmiddels is dat bijna 70 (Canadian Mining Report). De verklaring zit vooral aan de zilverkant. Zilver bereikte op 29 januari 2026 een record van $121,62 per troy ounce, ver boven de oude records van $49,95 uit 1980 en $47,94 uit 2011, maar is sindsdien ongeveer gehalveerd. Vorige week verloor het metaal opnieuw terrein: volgens Yahoo Finance stond zilver vrijdagochtend zo'n 4% lager dan aan het begin van de week, en op maandbasis bedraagt het verlies 5,3%.

Toch is het beeld op langere termijn anders: op jaarbasis staat zilver nog altijd 64,9% in de plus, meer dan het dubbele van de jaarwinst van goud (+24,4%). Zilver beweegt kortom dezelfde kant op als goud, maar heftiger, in beide richtingen. Ben McGregor van Canadian Mining Report wijst erop dat dalingen van 30 tot 50% historisch niet ongebruikelijk zijn voor zilver. In periodes van rentestress en risicomijding, zoals nu rond de oorlog met Iran en de havikse Fed, doet zilver het doorgaans slechter dan goud, en loopt de ratio dus op.

Wat zegt de ratio wél, en wat niet?

Edelmetaalhandelaar SD Bullion hanteert een veelgebruikt interpretatiekader: boven 80:1 is zilver mogelijk ondergewaardeerd ten opzichte van goud, tussen 50 en 60:1 is de verhouding neutraal, en onder 50:1 is goud mogelijk ondergewaardeerd. Met een stand rond 69-70 zit de markt daar tussenin: zilver is goedkoper geworden ten opzichte van goud, maar van een extreem is geen sprake.

Historische context helpt daarbij. De Amerikaanse Coinage Act van 1792 legde de verhouding wettelijk vast op 15:1, in de twintigste eeuw lag het gemiddelde rond 47:1, en op het hoogtepunt van de COVID-paniek in 2020 piekte de ratio op een record van circa 125:1. Recenter: in april 2025 stond de ratio op 107:1, in december 2025 dook hij onder de 55:1 (SD Bullion).

Belangrijke kanttekening

Wat de ratio níet is: een timinginstrument. Dat de verhouding boven het twintigste-eeuwse gemiddelde ligt, garandeert niet dat zilver goud gaat inhalen, de ratio kan jarenlang hoog blijven of verder oplopen, zoals tussen 2020 en 2025. De ratio zegt bovendien niets over de absolute richting: bij een brede daling van beide metalen kan zilver "relatief goedkoop" blijven terwijl het in euro's gewoon minder waard wordt. Zie de ratio dus als context, niet als koopsignaal.

Zilverfundamentals: tekorten versus zwakkere zonnevraag

Onder de prijsbewegingen ligt een gemengd fundamenteel beeld. Aan de krappe kant: het Silver Institute en Metals Focus wijzen op structurele aanbodtekorten en slinkende beschikbare voorraden, naast recordbeleggingsvraag en sterke industriële consumptie (via SD Bullion). Aan de ruime kant: ING-strateeg Ewa Manthey ziet de vraag vanuit zonnepanelen verzwakken, mede doordat de hoeveelheid zilver per paneel daalt (Kitco, 24 juni).

Dat vertaalt zich in uiteenlopende verwachtingen. ING verlaagde eind juni de zilverdoelen naar $68 voor het derde en $74 voor het vierde kwartaal, maar verwacht op middellange termijn wel een bescheiden outperformance ten opzichte van goud. J.P. Morgan rekent op een gemiddelde zilverprijs van circa $81 in 2026, duidelijk boven het huidige niveau van rond $60. Dat banken hun edelmetaaldoelen recent breed bijstelden, leest u in ons nieuwsbericht over de verlaagde goudprijsverwachtingen voor 2026. Dit zijn verwachtingen, geen zekerheden.

Wat kan dit betekenen voor de zilverprijs?

Dit zijn scenario's, geen voorspellingen: de ratio kan zowel normaliseren door een zilverherstel als door een verdere gouddaling.

Wat betekent dit voor u?

In euro's kost zilver momenteel circa €1,69 per gram, tegenover ongeveer €116 per gram voor goud (koersen per 12 juli; de actuele koers bekijkt u op onze goudprijspagina). Voor wie fysiek edelmetaal koopt in Nederland is er daarnaast een belangrijk feitelijk verschil: over zilver betaalt u 21% btw, terwijl beleggingsgoud van btw is vrijgesteld. Dat maakt de effectieve instapdrempel bij zilver hoger dan de kale koers suggereert, en het is één van de redenen waarom veel Nederlandse particulieren voor gouden beleggingsmunten of goudbaren kiezen.

Gebruikt u de ratio als hulpmiddel, doe dat dan zoals professionals: als één van meerdere indicatoren, naast rente, dollar en fysieke vraag. Een ratio van 70 is historisch gezien niet extreem, geen niveau waarop het kader van SD Bullion zilver duidelijk ondergewaardeerd noemt. Wie de verhouding wil volgen, kan de onderliggende koersen bijhouden via onze actuele koerspagina.

Conclusie

De stijging van de goud-zilver-ratio van circa 55 naar bijna 70 vertelt vooral hoe hard zilver is afgestraft sinds het record van $121,62 eind januari. De ratio staat daarmee boven het twintigste-eeuwse gemiddelde van ~47, maar ver onder extremen als de 125 van 2020, eerder "verhoogd" dan "uitzonderlijk".

Voor de particuliere koper is de ratio nuttige context, geen koopsignaal. De fundamentele krachten trekken bovendien twee kanten op: structurele tekorten tegenover zwakkere industriële vraag en negatief momentum. Wie zilver overweegt, moet daarnaast rekenen met 21% btw en met beweeglijkheid die die van goud ruimschoots overtreft.

Veelgestelde vragen

Wat is een "normale" goud-zilver-ratio?

Een vast normaal bestaat niet. In 1792 werd de verhouding wettelijk op 15:1 gezet, het twintigste-eeuwse gemiddelde lag rond 47:1 en in 2020 piekte de ratio op circa 125:1. Het veelgebruikte kader van SD Bullion noemt 50-60:1 neutraal.

Betekent een ratio van 70 dat zilver goedkoop is?

Alleen relatief: zilver is goedkoper geworden ten opzichte van goud dan in mei (ratio ~55). Maar de ratio is geen timinginstrument, hij kan lang hoog blijven of verder stijgen, en zegt niets over de absolute prijsrichting.

Waarom betaal ik btw op zilver en niet op goud?

In Nederland is beleggingsgoud vrijgesteld van btw, terwijl op zilver het reguliere tarief van 21% geldt. Dat verschil maakt fysiek zilver bij aankoop relatief duurder dan de beurskoers doet vermoeden.

Hoeveel is zilver gedaald sinds het record?

Zilver piekte op 29 januari 2026 op $121,62 per troy ounce en handelt nu rond $60, een daling van circa 50%. Op jaarbasis staat zilver desondanks nog ongeveer 65% hoger.

Geraadpleegde bronnen

• Canadian Mining Report, Silver price drops from $121 peak to $59 (10 juli 2026)
• SD Bullion, Why the gold-silver ratio matters (9 juli 2026)
• Yahoo Finance, Silver prices today: Friday, July 10, 2026 (10 juli 2026)
• Kitco News, ING cuts gold and silver forecasts (24 juni 2026)
• Investing News Network, What was the highest price for silver? (25 februari 2026)
• J.P. Morgan Global Research, Silver price outlook 2026

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.