Zilver na zwaarste kwartaal sinds 2020: aanbodtekort houdt aan
Zilver beleeft een uitzonderlijk jaar. Na een historische piek boven 100 dollar per troy ounce in januari volgde in het tweede kwartaal de zwaarste kwartaaldaling sinds begin 2020: ruim 22 procent. Toch blijft de fysieke markt krap. Het aanbodtekort loopt volgens het Silver Institute op naar het zesde jaar op rij.
- Zilver noteerde eind vorige week rond 55,90 dollar per ounce: bijna 15 procent lager op maandbasis, maar nog ruim 46 procent hoger dan een jaar geleden.
- Het tweede kwartaal bracht een daling van 22 procent, de zwaarste sinds het eerste kwartaal van 2020; juni was de slechtste maand sinds september 2011.
- Het Silver Institute verwacht voor 2026 een aanbodtekort van 67 miljoen ounce, het zesde jaartekort op rij.
- Vermogensbeheerder Sprott verwacht dat de structurele tekorten nog jaren aanhouden omdat er weinig grote nieuwe zilvermijnen bijkomen.
Van boven 100 dollar naar midden 50: wat er gebeurde
Begin dit jaar doorbrak zilver voor het eerst in de geschiedenis de grens van 100 dollar per troy ounce. De goud-zilverratio zakte toen zelfs onder de 50, een niveau dat voor het laatst in 2012 werd gezien. Daarna sloeg de stemming om. In het tweede kwartaal verloor zilver 16,57 dollar per ounce, een daling van ruim 22 procent en daarmee het zwaarste kwartaal sinds het eerste kwartaal van 2020. Juni was volgens marktanalyse van Kitco zelfs de slechtste maand sinds september 2011.
Eind vorige week noteerde zilver rond 55,90 dollar per ounce. Dat is bijna 15 procent lager dan een maand geleden, maar op jaarbasis staat er nog altijd een winst van ruim 46 procent op het bord. De goud-zilverratio is met de correctie weer opgelopen naar circa 72: voor een ounce goud koopt u nu ongeveer 72 ounce zilver. Wat die verhouding zegt over de markt, leest u in ons achtergrondartikel over de goud-zilverratio.
Zesde jaar op rij een aanbodtekort
Achter de heftige koersbewegingen gaat een opvallend stabiel gegeven schuil: er wordt al jaren meer zilver verbruikt dan er wordt gedolven en gerecycled. Het Silver Institute verwacht voor 2026 een markttekort van 67 miljoen ounce, het zesde jaar op rij met een tekort. De industriele vraag blijft met circa 650 miljoen ounce omvangrijk, al daalt die dit jaar naar verwachting met 2 procent naar het laagste niveau in vier jaar, vooral door zwakte in de zonnepanelensector. Datacenters, kunstmatige intelligentie en de auto-industrie compenseren een deel van die terugval.
Ook de beleggingsvraag trekt aan. Het Silver Institute rekent voor 2026 op een stijging van de fysieke beleggingsvraag met 20 procent tot 227 miljoen ounce, het hoogste niveau in drie jaar. Tegelijk stijgt het aanbod uit recycling naar meer dan 200 miljoen ounce, het hoogste niveau sinds 2012. Hoge prijzen lokken dus wel extra oud zilver naar de markt, maar onvoldoende om het tekort te dichten.
Waarom het aanbod nauwelijks meebeweegt
Paul Wong, marktstrateeg bij vermogensbeheerder Sprott, wijst erop dat de zilvermarkt al zeven tot acht jaar met structurele tekorten kampt en dat die situatie nog jaren kan aanhouden. Het merendeel van het zilver komt als bijproduct uit koper-, lood- en zinkmijnen, waardoor een hogere zilverprijs niet automatisch tot meer productie leidt. Grote nieuwe mijnprojecten die het aanbod wezenlijk vergroten, staan er volgens Sprott op de middellange termijn nauwelijks aan te komen. Het aanbod is daarmee, in de woorden van Wong, relatief inelastisch.
Wat kan dit betekenen voor de zilverprijs?
- Het structurele aanbodtekort loopt op naar het zesde jaar op rij en nieuwe mijnbouwprojecten blijven schaars.
- De vraag vanuit datacenters, AI-toepassingen en de auto-industrie groeit structureel.
- Na de scherpe correctie is de speculatieve positionering volgens Sprott genormaliseerd, wat ruimte kan geven voor herstel.
- Zilver beweegt historisch vaak versterkt mee met goud; herstelt goud, dan kan zilver daar bovengemiddeld van profiteren.
- De industriele vraag daalt dit jaar licht, vooral door zwakte in de zonnepanelensector.
- Hogere rentes en een sterke dollar drukken op edelmetalen zonder rendement, zilver incluis.
- De hoge prijs lokt recordhoeveelheden recyclingzilver naar de markt, wat het tekort geleidelijk kan verkleinen.
- Zilver is volatieler dan goud: bij een nieuwe risico-afkeer kan de daling ook dieper uitvallen.
Wat betekent dit voor u?
Voor Nederlandse beleggers laat dit jaar vooral zien hoe beweeglijk zilver is: van een record boven 100 dollar naar een correctie van tientallen procenten binnen enkele maanden. Omgerekend kost een ounce zilver momenteel circa 49 euro, ofwel ongeveer 1,55 tot 1,60 euro per gram. Wie zilver overweegt naast goud, doet er verstandig aan die hogere volatiliteit mee te wegen: zilver kan in beide richtingen aanzienlijk harder bewegen dan goud. Het structurele aanbodtekort is een langetermijngegeven, geen garantie voor koersherstel op korte termijn. Spreiding over goud en zilver, en gespreid instappen in de tijd, kan de invloed van dit soort schommelingen dempen.
Conclusie
De zilvermarkt combineert een scherpe koerscorrectie met een fysieke markt die krap blijft. Het zesde jaartekort op rij, groeiende industriele toepassingen en een inelastisch aanbod vormen de structurele onderbouwing van de zilvermarkt. Daartegenover staan de rentedruk en de afgekoelde speculatie die de prijs dit kwartaal hard raakten. Historisch gezien wisselen zulke fases elkaar af; welke kracht de komende maanden domineert, hangt sterk af van het rentebeleid van de centrale banken en het bredere sentiment rond edelmetalen.
Geraadpleegde bronnen
- Kitco News — Silver's stubborn supply deficits and rising demand, interview Paul Wong, Sprott (15 juli 2026)
- The Silver Institute — Global silver investment to remain strong in 2026 (10 februari 2026)
- Trading Economics — Gold and silver prices (17 juli 2026)
- FX Leaders — Silver price forecast: XAG/USD near 54 dollar despite supply deficit (17 juli 2026)
Lees hoe de goud-zilverratio werkt en volg de actuele goudprijs. Liever fysiek edelmetaal in handen? Bekijk dan onze beleggingsmunten en goudbaren.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen in edelmetalen kent risico's. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk financieel adviseur.
